5月8日の「株式相場・総楽観の陥穽」にて、株式市場はまだまだ底を打っていないないだろうという趣旨の記事を書いた。今のところ結果はハズレで、
3月9か10日 5月8日 6月5日
米国NASDAQ 1265 1716 1849
日経平均 7021 9432 9768
と数字だけ見れば、金融危機は乗り越えたかのように見える。
各国による財政支出や金融緩和により、在庫指数や生産指数などの統計で改善されつつあり、世界のマネーは株式市場や資源市場に戻りつつある。
ただ、株価指標をみると、PER（株価収益率）平均は下記のとおりで
日本44.22倍
中国20.67倍
米国23.45倍（NASDAQ)
英国12.86倍 （
銀行.infoより）
と過熱感がうかがわれる。もっとも、PERがすべて正しいわけではないが、日経平均をみると出来高の上昇を伴っていないことから底を打った感じはしない。
また、失業率をみると、上げ止まる傾向がまだ見られない。
7月 8月 9月 10月 11月 12月 １月 2月 3月 4月
米国失業率 5.8 6.2 6.2 6.6 6.8 7.2 7.6 8.1 8.5 8.9
日本失業率 4.0 4.1 4.0 3.8 4.0 4.3 4.1 4.4 4.8
当然ながら、失業率が増えている状況では総体として需要が増えることは考えにくい。
今回の金融危機の発端となったサブプライムによるローン総額も下がる傾向が見られない。
アメリカ、特にヨーロッパではまだまだ隠された爆弾負債が出てくるのではなかろうか。日本のバブル処理は約10年費やしたが、これまでの過程をみると、欧米の負債額のディスクロジャーが遅れている部分があることから、まだまだ底を打ったと考えるのは早計ではなかろうか。
